中国債券トレーダー、相場低迷深刻化に身構える－金融緩和期待は後退 - ブルームバーグ

An investor looks at his mobile phone showing stock market movements at a securities company in Beijing on May 14, 2019. 

Photographer: WANG ZHAO/AFP

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中国の積極的な金融緩和への期待感が急速にしぼむ中、同国の国債相場低迷は深刻化しそうだ。

　　10年国債利回りは３日に一時2.85％と、２月以来の高水準に達した。５月初めからの上昇幅は約30ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）に拡大し、中国国債はブルガリア国債に次いで世界２番目に低いパフォーマンス。同利回りは上海時間４日午前９時38分（日本時間同10時38分）現在2.80％。

　　中国当局が信用市場を後押しする 新たな政策を発表した後、投資家は政府が経済支援で広範な緩和策の利用を控えると懸念している。また、今月中に見込まれる3800億ドル（約41兆円）の 資金不足は借り入れコストの上昇を意味し、債券購入の収益性を低下させる可能性がある。中国では新型コロナウイルス流行の最悪期が過ぎたとの楽観論からリスク選好が持ち直しており、主要株価指数はほぼ３カ月ぶりの高値圏にある。

　　上海銀葉投資の陳琦チーフストラテジストは、「金融緩和への強い確信は見当違いだったことに気づいた債券投資家が極めて神経質になっている」と指摘。 「市場のセンチメントはかなり弱気だ。債券を買う良いタイミングではない。10年債利回りは目先３％に上昇すると思う」と述べた。

　　以下は中国債券市場の弱気ムードを示すチャート。

原題：
China’s Bond Traders Brace for More Pain as Slump Deepens (1)（抜粋）

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